The Tax Consequences of Legal Cannabis

We explore the tax revenue consequences of legalizing recreational cannabis in Canada. We build, calibrate, and simulate a two-level nested demand model in which legal and illegal cannabis are differentiated products and that incorporates econometric estimates of critical parameters. First, we find that sales tax and excise tax revenues accruing from legalization may be fully offset by declines in revenues from alcohol and tobacco. Second, and in contrast to excise and sales tax revenue, new revenue will accrue from personal income and corporate profits taxes. Using some available information on the wage structure of cannabis-producing corporations and imposing a Pareto distribution on incomes within the industry, we obtain an estimate of personal income tax revenues. To compute corporate profits tax revenue, we use priors on labour and capital shares and simulate the results of assumptions of debt leverage. We also estimate the private dollar value of legalization to individuals using a utility function approach. Per user, our results suggest a value roughly equal to $500 per annum. The results of this study may carry over to high-sin-tax economies contemplating legalization. Les auteurs analysent les repercussions de la legalisation relative a la consommation de cannabis a des fins recreatives au Canada sur les recettes fiscales. Ils construisent, calibrent et simulent un modele de demande imbriques a double niveau dans lequel le cannabis legal et le cannabis illegal sont des produits differencies et qui incorpore des estimations econometriques de parametres cruciaux. Premierement, les auteurs constatent qu'il est possible que les recettes provenant de la taxe de vente et de la taxe d'accise par suite de la legalisation ne compensent pas entierement la baisse des recettes tirees de la consommation d'alcool et de tabac. Deuxiemement, et par opposition aux recettes provenant de la taxe de vente et de la taxe d'accise, de nouvelles recettes seront tirees des impots sur le revenu des particuliers et sur les benefices des societes. l'aide des renseignements disponibles sur la structure salariale des societes productrices de cannabis, et en appliquant une distribution de Pareto aux revenus dans le secteur d'activite, les auteurs obtiennent une estimation des recettes tirees de l'impot sur le revenu des particuliers. Pour calculer les recettes tirees de l'impot sur les benefices des societes, ils utilisent les donnees anterieures sur la main-d'oe uvre et les parts de capital et simulent les resultats decoulant des hypotheses relatives au levier d'endettement. Ils estiment egalement la valeur monetaire de la legalisation dans le secteur prive pour les particuliers au moyen d'une fonction d'utilite. Leurs resultats par utilisateur tendent a indiquer une valeur annuelle avoisinant 500 $. Les conclusions de l'etude peuvent etre transposees aux economies dont les taxes sur le tabac et l'alcool sont elevees et qui songent a la legalisation.