股票流动性、媒体关注与企业创新

被引：19

作者：

杜金岷 ^{[1
,2
]}

李亚菲 ^{[1
]}

吴非 ^{[3
]}

机构：

[1] 暨南大学经济学院

[2] 暨南大学广州自由贸易试验区研究基地

[3] 广东金融学院行为金融与区域实验室

来源：

中国经济问题 | 2020年 / 03期

关键词：

股票流动性; 媒体报道; 企业技术创新; 投资活动; 股价信息含量;

D O I：

10.19365/j.issn1000-4181.2020.02.06

中图分类号：

F832.51 []; F273.1 [企业技术管理]; G206 [传播理论];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 1202 ; 120202 ; 050302 ;

摘要：

本文利用2007-2016年中国上市企业及宏观数据集,构建实证模型研究股票流动性对企业创新活动的影响。与既有研究不同,本文不仅考虑"股票流动性—企业创新"之间的关系,还将媒体关注引入上述研究框架。研究发现,股票流动性水平是影响企业创新活动的重要因素,媒体关注更是其中重要的"催化剂",能够引导股票流动性"有选择性"地对实质性创新产生助益。进一步研究发现,在股票流动性与媒体关注的协同作用下,不同性质的企业会产生不同的反应函数,从而带来了创新投入产出的异质性影响。特别地,股票流动性如何结合媒体关注,从而提升企业的投资水平,改善企业信息不对称状况,最终实现"股票流动性—企业创新"的联动,是有效实现企业创新驱动的重要路径。

引用

页码：73 / 89

页数：17

共 40 条

[1] 媒体关注与公司研发投入——基于中国上市公司的实证分析 [J].