我国金融脱媒对货币政策传导机制的影响:1978—2007

被引：44

作者：

宋旺 ^{[1
]}

钟正生 ^{[2
]}

机构：

[1] 中国华融资产管理公司博士后科研工作站

[2] 中国人民银行营业管理部

来源：

经济学家 | 2010年 / 02期

关键词：

金融脱媒; 货币政策传导; 马尔可夫转换; 岭回归;

D O I：

10.16158/j.cnki.51-1312/f.2010.02.012

中图分类号：

F822.0 [方针政策及其阐述]; F832 [中国金融、银行]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

0701 ; 070104 ;

摘要：

金融体系是连接货币政策和实体经济的桥梁,金融脱媒的出现必然会对货币政策传导机制产生影响。在系统分析金融脱媒对我国货币政策传导机制的影响后,本文指出,随着我国金融市场的发展和金融脱媒程度的加深,我国货币政策传导中利率渠道开始发挥作用,资产负债表渠道得到拓展,而银行信贷渠道的作用则有所下降。利率渠道和资产负债表渠道效应的提升部分抵消了金融脱媒过程中银行信贷渠道效应弱化给货币政策传导带来的负面影响,为央行转变货币政策调控方式奠定了基础。

引用

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