投资者保护与上市公司资本结构

被引：118

作者：

沈艺峰 ^{[1
]}

肖珉 ^{[1
]}

林涛 ^{[2
]}

机构：

[1] 厦门大学管理学院财务学系

[2] 厦门大学管理学院高级经理教育中心

来源：

经济研究 | 2009年 / 44卷 / 07期

基金：

国家自然科学基金重点项目;

关键词：

投资者保护; 公司治理; 资本结构;

D O I：

暂无

中图分类号：

F832.51 []; F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1201 ; 020204 ; 1202 ; 120202 ;

摘要：

根据1184家上市公司所公布的《自查报告和整改计划》的调查结果,本文重点从抗董事权、信息披露和投资者保护实施等三个方面对我国投资者保护执行情况的现状和问题进行分析,构建投资者保护执行指数,并从公司层面上探讨投资者保护执行情况对上市公司资本结构的影响。实证检验结果表明,投资者保护执行指数与公司负债比率和负债/权益比之间呈现显著的负相关关系,说明投资者保护执行情况是影响我国上市公司资本结构的重要因素之一,不同公司在投资者保护执行上的差异影响了公司的外部融资行为,只有在加强中小投资者股东权利立法保护的同时,真正落实投资者保护的各项措施的实施,才能有助于公司更好地利用权益资本,促进我国上市公司和证券市场的进一步规范发展。

引用

页码：131 / 142

页数：12

共 19 条

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