共 23 条
投资者情绪特征对股票价格行为的影响研究
被引：139
|作者：
文凤华
[1
]
肖金利
[1
,2
]
黄创霞
[2
,3
]
陈晓红
[1
]
杨晓光
[2
,3
]
机构：
[1] 中南大学商学院
[2] 长沙理工大学数学与计算科学学院
[3] 中国科学院数学与系统科学研究院管理决策与信息系统重点实验室
来源：
关键词：
投资者情绪特征;
非对称影响;
情绪波动;
股票收益;
D O I：
暂无
中图分类号：
F830.91 [证券市场];
F830.59 [投资];
F224 [经济数学方法];
学科分类号：
020204 ;
0701 ;
070104 ;
1201 ;
120204 ;
摘要：
本文使用上证市场数据构建投资者情绪指数,去除其自相关得到情绪变动值.将投资者情绪分为积极情绪和消极情绪,探讨积极和消极两种不同情绪特征下的投资者行为特点,并采用虚拟变量回归模型、GARCH模型及RV-AR模型考查投资者情绪特征对股票价格行为的非对称影响.结果表明:在中国股票市场上,将积极与消极情绪分开考虑的模型对收益有更好的拟合;正面情绪和情绪的向上变动都对股票收益有显著的正向影响,而负面情绪和情绪向下变动对其影响并不明显,这是由于在情绪低落时期理性成分对市场起主导作用.另外,投资者情绪的波动对股票收益率的波动有显著的冲击.
引用
收藏
页码：60 / 69
页数：10
相关论文