人民币货币锚地位的动态变化及其驱动因素

本文使用网络建模方法，根据不同货币汇率的互动关系构造了全球汇率传导网络，反映了全球各货币之间锚定关系的结构演变。在此基础上，构造了衡量货币锚地位的指数——全球汇率传导指数。该指数显示：美元仍是全球货币体系中最重要的锚货币，并且一直处于全球汇率传导网络的核心位置；随着人民币国际化进程的加快，人民币的锚地位波动上升。在新冠疫情和全球金融市场动荡的背景下，人民币的锚地位保持稳定。本文还参考最优货币区理论，实证研究了货币锚地位的影响因素，发现经济体的经济规模、利率变动、国际贸易和跨境金融投资是驱动货币锚地位变化的主要因素。