共 29 条
现金分布、公司治理与过度投资——基于我国上市公司及其子公司的现金持有状况的考察
被引：261
|作者：
张会丽
[1
]
陆正飞
[2
]
机构：
[1] 北京师范大学经济与工商管理学院
[2] 北京大学光华管理学院
来源：
基金：
国家自然科学基金重点项目;
关键词：
现金持有;
现金分布;
过度投资;
公司治理;
D O I：
10.19744/j.cnki.11-1235/f.2012.03.012
中图分类号：
F275 [企业财务管理];
F832.51 [];
F224 [经济数学方法];
学科分类号：
020204 ;
0701 ;
070104 ;
1201 ;
1202 ;
120202 ;
摘要：
本文以我国A股上市公司子公司的现金持有状况为考察对象,实证检验了集团型上市公司内部现金在母子公司间的分布状况对公司总体过度投资水平的影响。结果表明,在公司总体持现水平一定的条件下,现金在母子公司间的分布越为分散,即子公司持现比率越高,集团公司整体的过度投资越严重。进一步的研究显示,完善的公司治理机制能够在一定程度上降低子公司高持现对集团公司整体过度投资水平的影响。
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