CEO vs CFO:性别与股价崩盘风险

被引：301

作者：

李小荣

刘行

机构：

[1] 中国人民大学商学院

来源：

世界经济 | 2012年 / 35卷 / 12期

基金：

中央高校基本科研业务费专项资金资助;

关键词：

女性CEO; 女性CFO; 股价崩盘风险; 上市公司; 公司治理;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; F224 [经济数学方法];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 0701 ; 070104 ;

摘要：

本文研究CEO和CFO的性别对股价崩盘风险的影响,并进一步考察CEO权力、外部市场态势和CEO年龄对女性CEO与股价崩盘风险关系的影响。研究发现:(1)女性CEO能显著降低股价崩盘风险,而女性CFO对股价崩盘风险的影响不显著;(2)CEO的权力越大,女性CEO降低股价崩盘风险的作用越大;(3)当股市为"熊市"或CEO年龄更大时,女性CEO降低股价崩盘风险的作用更为显著。本文的结论表明,在中国,女性CEO可以有效降低股价崩盘风险,起到稳定资本市场的作用,而女性CEO作用的发挥依赖于其在企业中权力的大小、外部市场态势和风险规避程度。此外,CFO会屈从于CEO,从而CFO的作用有限。

引用

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共 29 条

[1] 分析师利益冲突、乐观偏差与股价崩盘风险 [J].