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资管新规、影子银行与经济高质量发展
被引：92
|作者：
彭俞超
[1
,2
,3
]
何山
[1
,2
,3
]
机构：
[1] 中央财经大学金融学院
[2] 中央财经大学亚投行研究中心
[3] 北京市海淀区学院
来源：
关键词：
资管新规;
影子银行;
经济高质量发展;
货币政策;
D O I：
10.19985/j.cnki.cassjwe.2020.01.005
中图分类号：
F832.3 [金融组织、银行];
F124 [经济建设和发展];
学科分类号：
0201 ;
020105 ;
020204 ;
1201 ;
摘要：
2018年中国出台资管新规后,影子银行活动受抑制,经济虽"脱虚"但未"向实"。本文通过构建一个内生融资约束的异质性企业模型,研究影子银行限制政策对宏观经济的影响。研究表明,影子银行限制政策一方面导致资本总量下降,减弱了宽松货币政策对投资的刺激效果;另一方面使资本向高效率企业集中,提高了资源配置效率。资管新规虽然提高了经济发展质量,但"一步到位"的监管模式也产生了一定的经济成本。因此,政府应当"堵疏结合",在限制影子银行的同时,疏通货币政策影响中小和民营企业的传导机制,促进经济高质量发展。
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