公司创业投资组合多元化与企业价值——组织冗余的调节作用

被引：15

作者：

万坤扬 ^{[1
]}

陆文聪 ^{[1
]}

机构：

[1] 浙江大学管理学院

来源：

经济管理 | 2014年 / 36卷 / 09期

基金：

浙江省自然科学基金;

关键词：

公司创业投资; 组合多元化; 企业价值; 组织冗余;

D O I：

10.19616/j.cnki.bmj.2014.09.017

中图分类号：

F275 [企业财务管理];

学科分类号：

1202 ; 120202 ;

摘要：

公司创业投资(Corporate Venture Capital,CVC)是企业价值的一个重要来源,提供了增长的多重选择平台而充满战略吸引力。一个重要但仍待探索的问题是CVC项目投资的创业企业组合多元化与企业价值创造之间的关系。基于多重实物期权理论,本文把CVC投资的相关三方(CVC投资企业、CVC项目、CVC投资的创业企业)纳入整体框架,聚焦于研究CVC投资组合多元化对企业价值的影响,以及组织冗余对两者关系的调节作用。基于沪深主板77家上市企业2000-2012年期间CVC投资的670个创业企业样本组成的非平衡面板数据的实证研究发现,CVC投资组合多元化与企业价值之间存在"U形"关系,组织冗余对两者之间的关系具有积极的调节作用。

引用

页码：156 / 166

页数：11

共 27 条

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