共 19 条
金融资产配置与实体企业全要素生产率:“产融相长”还是“脱实向虚”
被引：92
|作者：
盛明泉
[1
]
汪顺
[2
]
商玉萍
[3
]
机构：
[1] 安徽财经大学会计学院
[2] 暨南大学管理学院
[3] 上海财经大学财经研究所
来源：
关键词：
金融化;
全要素生产率;
套利;
融资约束;
D O I：
10.19337/j.cnki.34-1093/f.2018.10.008
中图分类号：
F224 [经济数学方法];
F832.51 [];
F275 [企业财务管理];
F832.4 [信贷];
学科分类号：
020204 ;
0701 ;
070104 ;
1201 ;
1202 ;
120202 ;
摘要：
选取2007—2015年我国A股上市公司的经验数据,探索当前愈演愈烈的实体企业金融化对于全要素生产率的影响,结果表明:实体企业金融化负向影响全要素生产率,体现为"脱实向虚"而非"产融相长",挤占实业投资以及抑制创新投入是其影响路径;在融资约束更低以及短视性更强的企业样本中,金融化行为的"脱实向虚"效应更加凸显;在企业金融化过程中,配置不同类型的金融资产对于全要素生产率的影响存在结构性差异。研究结论为提振实体经济、提升全要素生产率战略目标的实现,提供了重要的方向性参考。
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