公司环保信息披露与融资约束

被引：176

作者：

吴红军 ^{[1
]}

刘啟仁 ^{[2
]}

吴世农 ^{[1
]}

机构：

[1] 厦门大学管理学院

[2] 暨南大学经济学院

来源：

世界经济 | 2017年 / 40卷 / 05期

关键词：

公司环保信息; 融资约束; 财务透明度; 投资-现金流模型;

D O I：

暂无

中图分类号：

F275 [企业财务管理]; X196 [环境经济学];

学科分类号：

1202 ; 120202 ; 02 ; 0201 ; 020106 ;

摘要：

本文利用2009-2013年中国污染行业所有上市公司数据,检验了公司披露环保信息对融资约束的作用。结果发现:公司提高环保信息披露水平可以显著降低公司面临的融资约束;进一步分析发现,这种作用在公司财务透明度低的情况下更显著,表明环保信息披露对财务信息披露具有补充作用。在考虑遗漏变量问题、变换环保披露水平和融资约束测度方式、采用工具变量和差分GMM方法估计等不同角度分析后,结论仍稳健。本文为分析"社会政治理论"与"经济披露理论"之间的争论提供了证据,丰富了公司非财务信息披露领域的文献。

引用

页码：124 / 147

页数：24

共 27 条

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