This study examines reputational penalty spillovers in the context of multinational enterprises' (MNE) Foreign Corrupt Practices Act (FCPA) violations. We focus on investor reactions to unaccused industry bystander MNEs upon two FCPA regulatory events: investigation and enforcement. Expanding on the notion of categorization, we theorize that unaccused bystander MNEs would experience reputation spillover penalties in the investigation stage due to investors' similarity-based categorization. In the enforcement stage, investors focus more on individual firm traits and no longer rely on similarity-based categorization in their evaluation, resulting in penalties isolated to the focal MNE and competitive benefits to bystander MNEs. Additionally, due to causal-based categorization, these investor reactions would be further influenced by whether the bystander MNEs had subsidiaries in the host country where the bribery had occurred, as well as the level of host-country corruption. We test these arguments using event study methods involving US-listed bystander MNEs upon 190 FCPA regulatory events from 1998 to 2021 and find support for most of our hypotheses. This study provides more nuanced theoretical underpinnings for reputation spillovers and highlights social evaluation aspects in studying MNE corruption and other socially irresponsible practices. Cette recherche examine les r & eacute;percussions des p & eacute;nalit & eacute;s de r & eacute;putation dans le contexte des violations de la loi sur les pratiques de corruption & agrave; l'& eacute;tranger (Foreign Corrupt Practices Act - FCPA) commises par les entreprises multinationales (Multinational Enterprises - MNE). Nous nous focalisons sur les r & eacute;actions des investisseurs & agrave; l'& eacute;gard des MNEs spectatrices non accus & eacute;es de l'industrie lors de deux & eacute;v & eacute;nements r & eacute;glementaires li & eacute;s & agrave; la FCPA : l'enqu & ecirc;te et l'application. En d & eacute;veloppant la notion de cat & eacute;gorisation, nous th & eacute;orisons que les MNEs spectatrices non accus & eacute;es subissent des p & eacute;nalit & eacute;s li & eacute;es aux effets de d & eacute;bordement de r & eacute;putation (Reputation Spillovers) au stade de l'enqu & ecirc;te en raison de la cat & eacute;gorisation des investisseurs bas & eacute;e sur la similarit & eacute;. Au stade de l'application, les investisseurs se concentrent davantage sur les caract & eacute;ristiques individuelles de l'entreprise, et ne s'appuient plus sur une cat & eacute;gorisation fond & eacute;e sur la similarit & eacute; dans leur & eacute;valuation, ce qui entra & icirc;ne une p & eacute;nalit & eacute; isol & eacute;e pour la MNE focale et des avantages concurrentiels pour les MNEs spectatrices. En outre, en raison de la cat & eacute;gorisation bas & eacute;e sur la causalit & eacute;, ces r & eacute;actions des investisseurs seraient davantage influenc & eacute;es par le fait que les MNEs spectatrices poss & egrave;dent ou non des filiales dans le pays d'accueil o & ugrave; la corruption a eu lieu, ainsi que par le niveau de corruption de celui-ci. Nous testons ces arguments & agrave; l'aide de m & eacute;thodes d'& eacute;tude d'& eacute;v & eacute;nements impliquant des MNEs spectatrices cot & eacute;es aux & Eacute;tats-Unis lors de 190 & eacute;v & eacute;nements r & eacute;glementaires li & eacute;s & agrave; la FCPA survenus entre 1998 et 2021, et nous constatons que la plupart de nos hypoth & egrave;ses sont confirm & eacute;es. Cette recherche apporte des fondements th & eacute;oriques plus nuanc & eacute;s aux effets de d & eacute;bordement de r & eacute;putation, et met d'ailleurs en & eacute;vidence les aspects de l'& eacute;valuation sociale dans la recherche port & eacute;e sur la corruption des MNEs et d'autres pratiques socialement irresponsables. Este estudio examina los efectos indirectos de las sanciones en la reputaci & oacute;n en el contexto de las violaciones a la Ley de Pr & aacute;cticas Corruptas en el Extranjero (FCPA por sus siglas en ingl & eacute;s) por parte de empresas multinacionales (EMN). Nos enfocamos en las reacciones de los inversionistas ante las multinacionales no acusadas que act & uacute;an como espectadoras en dos eventos regulatorios de la Ley de Pr & aacute;cticas Corruptas en el Extranjero: la investigaci & oacute;n y la aplicaci & oacute;n de sanciones. Ampliando la noci & oacute;n de categorizaci & oacute;n, planteamos que las multinacionales espectadoras no acusadas experimentar & iacute;an penalizaciones indirectas en su reputaci & oacute;n durante la fase de investigaci & oacute;n debido a la categorizaci & oacute;n basada en similitudes que hacen los inversionistas. En la fase de aplicaci & oacute;n de sanciones, los inversionistas se concentran m & aacute;s en las caracter & iacute;sticas individuales de la empresa y ya no se basan en la categorizaci & oacute;n por similitudes en su evaluaci & oacute;n, lo que resulta en una penalizaci & oacute;n aislada para la multinacional implicada y en beneficios competitivos para las multinacionales espectadoras. Adem & aacute;s, debido a la categorizaci & oacute;n basada en causalidad, estas reacciones de los inversionistas se ver & iacute;an a & uacute;n m & aacute;s influenciadas por el hecho de que las multinacionales espectadoras tuvieran filiales en el pa & iacute;s anfitri & oacute;n donde ocurri & oacute; el soborno, as & iacute; como por el nivel de corrupci & oacute;n del pa & iacute;s anfitri & oacute;n. Probamos estos argumentos utilizando m & eacute;todos de estudio de eventos que involucran multinacionales espectadoras que cotizan en Estados Unidos en 190 eventos regulatorios de la Ley de Pr & aacute;cticas Corruptas en el Extranjero entre 1998 y 2021, y encontramos respaldo para la mayor & iacute;a de nuestras hip & oacute;tesis. Este estudio proporciona fundamentos te & oacute;ricos m & aacute;s matizados sobre los efectos indirectos en la reputaci & oacute;n y destaca los aspectos de evaluaci & oacute;n social en el estudio de la corrupci & oacute;n de las multinacionales y otras pr & aacute;cticas socialmente irresponsables. Este estudo examina repercuss & otilde;es de penalidades reputacionais no contexto de viola & ccedil;& otilde;es da Lei de Pr & aacute;ticas Corruptas no Exterior (FCPA) por parte das empresas multinacionais (MNE). Focamos em rea & ccedil;& otilde;es de investidores em rela & ccedil;& atilde;o a MNEs do setor que n & atilde;o foram acusadas, durante dois eventos regulat & oacute;rios da FCPA: investiga & ccedil;& atilde;o e aplica & ccedil;& atilde;o. Ao expandir a no & ccedil;& atilde;o de categoriza & ccedil;& atilde;o, teorizamos que MNEs n & atilde;o acusadas experimentariam penalidades de repercuss & atilde;o reputacional na fase de investiga & ccedil;& atilde;o devido & agrave; categoriza & ccedil;& atilde;o baseada em semelhan & ccedil;as de investidores. Na fase de aplica & ccedil;& atilde;o, investidores se concentram mais nas caracter & iacute;sticas individuais da empresa e n & atilde;o mais se baseiam na categoriza & ccedil;& atilde;o baseada em semelhan & ccedil;a na sua avalia & ccedil;& atilde;o, resultando em penalidades isoladas para a MNE em foco e benef & iacute;cios competitivos para as demais MNEs. Al & eacute;m disso, devido & agrave; categoriza & ccedil;& atilde;o baseada em causalidade, essas rea & ccedil;& otilde;es de investidores seriam ainda mais influenciadas pela exist & ecirc;ncia de subsidi & aacute;rias das demais MNEs no pa & iacute;s anfitri & atilde;o onde a corrup & ccedil;& atilde;o ocorreu, bem como o n & iacute;vel de corrup & ccedil;& atilde;o do pa & iacute;s anfitri & atilde;o. Testamos esses argumentos usando m & eacute;todos de estudo de eventos envolvendo MNEs listadas nos EUA em 190 eventos regulat & oacute;rios da FCPA entre 1998 e 2021 e encontramos apoio para a maioria de nossas hip & oacute;teses. Este estudo fornece bases te & oacute;ricas mais nuan & ccedil;adas para repercuss & otilde;es reputacionais e destaca aspectos de avalia & ccedil;& atilde;o social no estudo da corrup & ccedil;& atilde;o de MNEs e outras pr & aacute;ticas socialmente irrespons & aacute;veis. (sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic) (MNE) (sic)(sic)<<(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)>>(FCPA) (sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic). (sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)MNE(sic)(sic)(sic)FCPA(sic)(sic)(sic)(sic)((sic)(sic)(sic)(sic)(sic))(sic)(sic)(sic)(sic). (sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic), (sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic), (sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)MNE(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic).(sic)(sic)(sic)(sic)(sic), (sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic), (sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic), (sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)MNE(sic)(sic)(sic)(sic)(sic), (sic)(sic)(sic)(sic)MNE(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic). (sic)(sic), (sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic), (sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)MNE(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic).(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)MNE(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic), (sic) 1998 (sic) 2021 (sic)(sic)(sic)(sic)(sic) 190 (sic) FCPA (sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic), (sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic).(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic), (sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)MNE(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic)(sic).
